Estudio Tasas de Descuento 3T/2026

Durante el tercer trimestre de 2026 se observa un aumento de 40,43 puntos base, en promedio, en las tasas de descuento de las sub-industrias del Real Estate analizadas en relación con el trimestre anterior. La principal causa de las variaciones en las tasas de descuento del Real Estate corresponde a un aumento de la tasa libre de riesgo, generando un efecto negativo en todas las tasas del mercado. Asimismo, no se observan cambios significativos ni en el beta ni en las estructuras de deuda patrimonio. Otro factor importante a tener en cuenta es el spread de crédito de mercado, el cual en el último trimestre ha presentado un aumento en la mayoría de las sub-industrias, lo que incrementa el efecto negativo generado por la tasa libre de riesgo. Adicionalmente, se utiliza una tasa de impuesto corporativo de largo plazo de 23%, consistente con la tasa prevista una vez finalizada la transición de la nueva normativa. Su incorporación genera un leve efecto adicional al alza sobre el WACC, al reducir el beneficio tributario asociado al endeudamiento.